南向资金净买入额超20亿港元

xinwen.mobi · 发表于 2025-10-29 15:55:38

南向资金单日净买入67亿港元，阿里巴巴获重点加仓
内地资金持续南下布局，港股市场迎来增量活水。

南向资金今日再度大举净买入港股。截至10月28日收盘，南向资金净买入额达22.58亿港元，连续第6个交易日保持净买入态势。

从长期趋势看，2025年以来南向资金持续涌入港股市场，年初至4月累计净买入就已超过6000亿港元，这一数字已接近2024年全年净流入金额的八成。

01 资金流向分析
根据证券时报数据宝统计显示，10月28日南向资金全天成交额1046.44亿港元，成交净买入22.58亿港元。

具体来看，港股通（沪）买入成交336.79亿港元，卖出成交318.67亿港元，成交净买入18.12亿港元；港股通（深）买入成交197.72亿港元，卖出成交193.26亿港元，成交净买入4.46亿港元。

南向资金近期呈现出历史级的流入强度。2025年8月15日，南向资金全天净买入358.76亿港元，创下历史最高单日净买入纪录。

此前的纪录是2025年4月9日的355.86亿港元。连续的大额净买入反映出内地投资者对港股当前估值水平的认可，以及对后市表现的乐观预期。

02 个股偏好明显
从个股配置来看，南向资金表现出明显的偏好格局。

阿里巴巴-W成为最受青睐的标的。近期持续获得南向资金大手笔加仓，9月第三周净买入163.05亿港元，持股量达到19.94亿股，创历史新高，并已连续10周持股量上升。

科技股与高股息股齐头并进。除阿里巴巴外，美团-W也获南向资金净买入57.49亿港元。而中移动、建设银行等高股息个股同样获得资金青睐。

部分个股获南向资金连续净买入。10月28日数据显示，中芯国际已连续6日获净买入，合计净买入金额30.18亿港元；华虹半导体、泡泡玛特、优必选均被连续2天以上净买入。

03 南向资金重构港股生态
南向资金已显著改变港股市场投资者结构。目前南向资金占港股总成交的比例已从2020年的不足10%上升至接近20%。

在某些交易日，南向资金甚至贡献了市场超过一半的成交额。

截至10月28日，港股通标的股中，南向资金合计持有4796.11亿股，占标的股总股本的比例达18.97%，合计持股市值高达62349.33亿港元，占标的股总市值的比例为14.49%。

从行业分布看，南向资金持股比例超20%的个股主要集中在医疗保健业、工业、金融业，分别有55只、35只、34只个股。

04 资金配置的“杠铃策略”盛行
2025年上半年，南向资金的行业配置呈现出明显的结构性特征。

数据显示，绝对净买入额前三的板块分别为能源、电信和银行，分别买入620亿元、410亿元及380亿元。这些板块的吸引力主要来自两方面：

一是估值优势——市净率普遍低于1倍，较A股折价20%以上；二是股息回报——四大国有银行H股的股息收益率均在5%以上。

另一端，创新药和半导体等硬科技赛道同样获得南向资金青睐。

港股创新药指数上半年涨幅超过60%，18A公司平均涨幅达146%，显著跑赢恒生指数。

这种同时配置高股息资产与高成长赛道的“杠铃策略”，反映了市场对确定性收益与成长潜力的双重追求。

05 展望未来
随着中国资本市场双向开放不断深化，南向资金已成为港股市场不可或缺的力量。

国联证券研报认为，美联储降息周期或有利于港股突破前高。

从长时间的历史数据看，伴随着美联储政策周期的美元潮汐和恒生指数突破新高似乎存在某种相关性，美国维持低利率的时期有利于港股的突破。

市场分化可能加剧。资金向头部标的集中的趋势明显，荣昌生物等港股通持股超50%的个股可能享受流动性溢价，而缺乏基本面支撑的中小盘股或面临边缘化风险。

未来，随着内地与香港市场互联互通机制进一步优化，南向资金在港股市场的话语权有望继续提升，中国资产的国际定价也将更加多元化。

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